智通财经APP获悉，据港交所12月17日深刻，巴奴外洋控股有限公司(简称：巴奴毛肚暖锅)向港交所主板递交上市苦求，中金公司和招银外洋为联席保荐东说念主。该公司曾于本年6月16日向港交所递交过上市苦求。
招股书露馅，巴奴毛肚暖锅是中国最大的品性暖锅品牌，秉抓产物看法臆度理念，追求各异化阛阓定位。凭证弗若斯特沙利文的府上，按收入计，巴奴是2024年中国品性暖锅阛阓最大品牌，阛阓份额约为3.1%，按收入计，巴奴是2024年中国暖锅阛阓第三大品牌，阛阓份额约为0.4%。
凭证弗若斯特沙利文的府上，中国暖锅行业瞻望将于2024年至2029年间保抓肃肃增长，年复合增长率约为6.5%。其中品性暖锅行业增速更为显赫，年复合增长率瞻望达7.8%。凭借公司已确立的品牌上风与组织智力，巴奴将在这一趋势中抓续受益，进一步闲散在品性暖锅赛说念的跳跃地位。
巴奴毛肚暖锅以毛肚及菌汤为牌号产物。于往绩记载技能，巴奴毛肚暖锅的直营巴奴门店总额由甘休2022年12月31日的86家增长至甘休2023年12月31日的111家，并进一步增长至甘休2024年12月31日的144家以及甘休2025年9月30日的156家。直营巴奴门店总额由甘休2022年1月1日的83家增长至甘休2025年12月7日的162家，增长率达95.2%。门店数目增长，体现了巴奴在品性暖锅赛说念上的抓续膨大智力。
甘休2025年12月7日，巴奴在河南运营52家门店，并在中国其他省份运营110家门店，这阐述巴奴大概将“河南样式”顺利复制至其他省份城市。甘休2025年12月7日，按城市品级永诀，除在一线城市开设的32家门店外，巴奴在二线及以下城市共设有130家门店，甘休同日占巴奴门店总额的80.2%。
甘休同日，巴奴有5家集出产物流于一体的详尽性中央厨房，1家专科化底料加工场，业务遮蔽中国14个省及直辖市。巴奴的品性暖锅定位与订价计谋不仅在一线阛阓取得招供，也不异大概称心二线及以下城市主顾对优质产物的需求，具备世俗的阛阓适合性与复制性。
财务府上
收入
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年甘休9月30日止九个月，公司分别录得收入14.33亿元、21.12亿元、23.07亿元以及20.77亿元。
利润
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年甘休9月30日止九个月，公司分别录得年内利润-519万元、1.02亿元、1.23亿元以及1.56亿元。
毛利率
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年甘休9月30日止九个月，公司对应毛利润率为66.2%、66.8%、67.9%、69.4%。
行业概览
暖锅行业的阛阓范围由2019年的东说念主民币5,188亿元增长至2024年的东说念主民币6,199亿元，复合年增长率为3.6%。暖锅行业阛阓范围保抓高速增长和健康发展态势。由于暖锅的尺度化经由高、科罚体系造就及全球基础世俗，因此深得摧毁者喜爱。畴前，预期暖锅行业的阛阓范围将快速增长，于2029年达到约东说念主民币8,498亿元，复合年增长率为6.5%。
由于摧毁者关于优质食材、各异化体验和健康安全尺度有需求，品性暖锅因此更具中枢竞争力，其阛阓范围由2019年的东说念主民币602亿元赶紧增长至2024年的东说念主民币741 亿元，复合年增长率约为4.2%。畴前，品性暖锅阛阓瞻望将快速增长，并于2029年达到约东说念主民币1,078亿元，复合年增长率为7.8%。
一线城市暖锅阛阓由2019年的东说念主民币440亿元增多至2024年的东说念主民币512亿元，复合年增长率为3.1%，并瞻望于2029年达到东说念主民币670亿元，2024年至2029年的复合年增长率为6.5%。于2024年，中国二线城市暖锅阛阓占合座暖锅阛阓的32.9%，并瞻望到2029年增至东说念主民币2,692亿元，自2024年以来的复合年增长率为5.7%。
跟着收入增多和生涯节律加速，三线及以下城市的东说念主们对出门就餐的需求抑止增长，尤其兴趣那些提供优质食品和细密氛围的餐厅。瞻望这将陆续推动三线及以下城市暖锅阛阓的发展。瞻望到2029年，三线及以下城市的暖锅阛阓范围增至东说念主民币5,135亿元，自2024 年以来的复合年增长率为7.1%。
董事会府上
董事会将由九名董事组成，包括五名实施董事、别称非实施董事和三名独处非实施董事。
股权架构
杜先生及韩女士（互为配偶）透过(i)抓有公司已刊行股本 75.26%的D&H (BVI) LTD；及(ii)抓有公司已刊行股本8.11%的BANU UNITED LTD，法例公司合共约83.38%的投票权。 D&H (BVI) LTD由(a)DU HAN LTD（由杜先生及韩女士共同全资领有）抓有10% 职权；及(b)AYCF Concentric LTD.（AYCF LTD的全资子公司，由杜先生为建筑东说念主偏激眷属成员为受益东说念主的信赖最终全资法例）抓有90%职权。
此外，杜先生算作BANU UNITED LTD的惟一董事，科罚BANU UNITED LTD的事务并法例其所抓股份的投票权。BANU UNITED LTD由杭州巴氏全资领有，杭州巴氏的平素结伴东说念主为郑州兴胜和（一家由杜先生及韩女士分别抓有80%及20%的公司）。因此，杜先生、韩女士、D&H (BVI) LTD、DU HAN LTD、AYCF Concentric LTD.、AYCF LTD、BANU UNITED LTD、杭州巴氏及郑州兴胜和共同组成公司的控股鼓舞集团。
中介团队
联席保荐东说念主及保荐东说念主兼合座配合东说念主：中国外洋金融香港证券有限公司、招银外洋融资有限公司。
合座配合东说念主：中国外洋金融香港证券有限公司、招银外洋融资有限公司、中信建投（外洋）融资有限公司、中信里昂证券有限公司。
公司法律照顾人：联系香港及好意思王法律：Davis Polk & Wardwell；联系中王法律：竞天公诚讼师事务所；联系开曼群岛法律：Harney Westwood & Riegels。
联席保荐东说念主法律照顾人：联系香港及好意思王法律：高伟绅讼师行；联系中王法律：海问讼师事务所。
核数师及申报司帐师：毕马威司帐师事务所。
行业照顾人：弗若斯特沙利文（北京）盘问有限公司。
合规照顾人：浤博成本有限公司。